【MBAChina网讯】大众创业，万众创新---这是我国在经济新常态下制定的重要发展战略之一，而在创业创新的背后，涌动的是资本的力量，作为资本市场参与创业创新的最佳方式之一---股权投资，也顺理成章成为当下最热门的财经话题。

12月10日，中山大学管理学院善衡投资SHOW第十一期活动顺利开展，粤科创投界首席产品官毕垒先生带来了股权投资的主题演讲。毕垒先生分享了他丰富的股权投资经验，给同学们带来满满的投资干货。本次活动由MBA联合会承办，中大泛金融俱乐部和微圈泛金融圈协办。

图1：毕垒先生在介绍股权投资

图2：毕垒先生在讲解股权投资现状

毕垒先生毕业于新西兰基督城理工学院并获得了管理学硕士学位，参与发起设立与管理粤科集团第一支民营资本创投基金--顺德基金，主导投资项目包括：中广核电力、广东新大禹环境科技股份有限公司、荣邦科技有限公司等超过10个项目，其中大部分已成功上市或增值退出。现在毕垒先生主要负责粤科创投界平台的筹建以及开业后的股权、债权与产品类众筹项目的开发、运作、实施等工作。在演讲中，毕垒先生从股权投资的募、投、管、退四个阶段系统地展示了股权投资的全景图。一开始，毕垒先生就介绍了股权投资市场发展现状和募资情况，根据基金业协会公布的最新数据，国内的股权投资机构超过1万家，管理的资本量总计超过7万亿元，从业人数已经超过20万人，而且在未来五年将成中国资管行业增长最快领域，截止11月，2016年股权投资市场募资总额已经超过1万亿元，足见股权投资市场的火爆。今年募资的新特点是人民币基金、政府引导基金、FOF基金都非常的活跃，这也是跟我们经济发展阶段和特点以及国家政策有密切的关系。

图3:讲座现场

接着，毕垒先生给大家介绍了股权投资情况，截止11月，2016年股权投资市场投资总额6683亿元，共7859笔，从天使轮到D轮的平均投资金额中，天使轮为0.11亿元，而到了D轮投资金额上升到3.91轮，上涨了34倍，可见天使轮的回报率之高，所以作为股权投资常见的两种类型，VC逐渐往天使轮靠近，PE则往后面的投资阶段靠近。在投资风口上，毕垒先生对比性地介绍了两大投资热点国家--美国和中国，美国投资重点在技术，这也和美国重视技术研发和创新有关，而中国则重点投资服务，因为中国拥有人口基数的优势，在效率提升和客户服务方面更具竞争力。

图4讲座现场

相信对于投资者而言，股权投资的退出问题无疑是最关心的话题之一，毕垒先生介绍说IPO仍然是常见的而且是回报率较高的退出方式，但随着资本市场的发展，股权投资的退出方式更趋多元化，2011年，IPO退出方式占比74%，到2016年，IPO退出方式占比下降到32%，股权转让、并购、MBO等退出方式占比逐渐上升，其中股权转让方式的占比已经和IPO持平。同样的，2016年的并购交易额已达1.34万亿，同比上升49%，预示着大并购时代的来临，可以预见，并购方式的占比会继续上升。在回报率方面，呈现出了TMT行业收益较为突出，境内市场显著高于境外市场的总体特点。

图5：毕垒先生在讲解投资案例

同时，毕垒先生也对2017年的投资热点给出了自己的预见，他认为，随着国内人均收入的提高，中国进入大消费时代，可关注泛消费升级板块，如传统消费、旅游、教育培训;2016年十三五规划出台，要求转变经济发展方式，调整优化产业结构，推动创新驱动发展，预计未来智能制造将会是资本追捧的热点之一;随着人口老龄化和健康重视度的提高，居民对医疗健康的需求进一步增长，所以医疗健康行业也会是好的投资方向。一直都比较火热的TMT产业，也具有长期的投资价值，但因为“互联网+”项目的泡沫较高，建议关注传统商业模式或制造行业“+互联网”改进效率的项目。

图6：毕垒先生和同学们互动交流

最后，毕垒先生以股权投资的案例跟大家进行了深入的探讨。在互动交流环节，大家非常踊跃，纷纷向毕垒先生提出了各种跟股权投资有关的问题，毕垒先生也以专业的视角一一给予解答，从企业的估值、公司股权结构设计，到制度设计、如何参与股权投资等等。

讲座在大家意犹未尽的氛围中落下帷幕，通过毕垒先生的讲座，大家对股权投资有了更深入的了解，也收获了满满的干货。中山大学管理学院联合会金融部也会继续努力打造“善衡投资SHOW”这个优质品牌，继续为大家带来更多的高质量的主题活动，以更优质的服务回馈大家。

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