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第八期：影视行业垂直整合研究

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-研究笔记-

迪士尼收购ABC电视网的背景

美国联邦通信委员会（FCC）于1993年放开电视网所有权和电视节目发行限制后，广播电视网有权自行制作电视节目，并拥有节目的所有权，进而从节目发行中获益。1996年，迪士尼宣布以190亿美元的天价收购了ABC、ESPN和Capital Cities。

迪士尼收购ABC电视网的成果

迪士尼在收购ABC之前营收规模较小，1995年营业收入仅有121.1亿美元。但收购ABC后5年，即2000年营收已经达到251.7亿美元，成为全美最大的娱乐集团。

迪士尼收购ABC电视网的效果分析

收购价格：通过分析，收购价格过高。

经营协同：收购ABC并没有给迪士尼原有业务带来明显的经营协同作用。

股市表现：投资者对收购持消极态度，股价连年下跌。

迪士尼收购ABC电视网的启示

在收购时应制定合理的收购价格并做好收购后的文化整合。迪士尼收购ABC的结果谈不上成功，通过垂直整合来创造协同效应是非常困难的，两家公司通过非排他的战略合作会产生更好的协同效应。

感谢本期MBAer研究所成员光华MBA2020届晁文庆校友