论文主题

公司股价的心理关卡与投资收益预测

Psychological Barrier and Cross-firm Return Predictability

论文刊登于国际知名的

Journal of Financial Economics

论文作者

林则君教授

教授（金融学）

金融学学术领域主任

黄诗杨博士

副教授（金融学）

向鸿先生

博士生

论文摘要

本文就市场对于经济关联公司的新闻所出现延迟价格反应提出了一个基于心理学的新解释。我们发现经济关联公司的股价收益预测，取决于其目前股价与52周最高股价之间有多接近。经济关联公司的新闻与公司股价是否接近其52周高位，部份解释了为何市场对于消费者、地理邻居、同业或外国行业的新闻反应较为迟缓。研究亦发现股票分析师会因公司股价接近52周高位，亦对经济关联公司的新闻产生了延迟反应。这些发现直接证明了公司股价接近52周高位对于投资者信念更新过程的影响。

经管研究·睿智全球

我们这个全新系列，旨在介绍我院老师的顶尖研究，每星期为大家提供新的经管知识、激发社会新思维。请关注我们港大经管学院的微信和微博！

往期回顾

点击阅读研究全文（只供英文）