12月23日，上海大学MBA创业辅导与接力中心邀请上海小苗朗程投资管理有限公司合伙人杨海忠，与同学们分享《新一代信息技术领域投融资》。杨总结合目前科技领域的投融资现状及科技领域的投资策略与同学们进行了交流。

中国科技创新从跟随创新走向原始创新

杨总认为中国的科技创新已经从第一代的跟随创新，到了第二代的应用创新，并逐步向第三代的原始创新过渡。他认为，在创新发展的新时代，中国将在5G技术、量子信息、石墨烯、太赫兹、3D显示、新能源汽车、柔性显示、航空航天等多个科技领域的创新能力处于世界前沿，从跟随模仿式创新向源头创新、引领式创新跃升，加快向全球科技创新高地迈进。

聚焦快速成长的后初创期与前成长期

结合投资的不同阶段和小苗基金的投资经验，杨总认为好的VC/PE，应当重点聚焦快速成长的后初创期与前成长期（A轮前后），同时兼顾拥有巨大发展潜力的种子期与前初创期项目（天使轮），并可以适当布局短期内可通过资本运作获得较高汇报的后成长期与成熟期项目（B轮项目）。

严谨的投资流程和投资判断逻辑

杨总认为投资流程“募投管退”，需要严谨的制度和专业的积累，形成循环漏斗机制，持续挖掘并投资优质项目，最终为LP创造超额回报。同时他认为一个成功的投资需要投资人具备良好的投资判断逻辑，一个理想的投资标的需要具备较高的成长性、较好的流动性以及合理的估值，并且应当追求有潜力成为行业龙头，乃至成为产业的核心。

杨总特别提到“2+N” 投资增值服务体系，强调以科技创业者的需求为导向，结合过往总结的共性问题，从而帮助创业企业解决生存难题并实现发展增长乃至上市成功。他认为增值服务体系的核心服务内容包括两方面，公司再融资与产业资源嫁接。一方面搭建形成一站式科技金融创新服务平台，另一方面管理公司依托股东及所管基金LP掌握的产业资源，为已投企业提供市场、研发及生产等产业资源嫁接服务。而在投资退出阶段，他指出良好的投资退出策略应当基于以往丰富的经验，形成“IPO-并购-转让-回购”顺次分层退出机制，明确每种退出方式所适应的企业特征，再根据已投项目的实情选择合适的退出方式。

图：杨总与MBA同学交流并提出合理化建议

学生反馈

21PT2肖鑫：

今天的讲座让我从投资者的角度梳理了对经济趋势脉络的思考，杨总的演讲仔细且全面，从产学研的方式结合我们MBA的特点讲了创业的方法方式，让我感到受益匪浅，收获良多。

21FT1B章东平：

传统创业的赛道越来越窄，科技创新成为时代主流，杨总让我们了解到了在这个充满机遇的时代，每个人都可以发挥自己的优势在科技创业的浪潮中发光发热，我们或凭借专业技能参与科技成果孵化的过程，或为科技成果的扩散进行赋能。杨总的对于项目投资的讲解非常细致，也通过自己多年的从业经验得出了自己一套实战理论，让我们对科技投资有了更加深刻的理解。

上海大学MBA创业辅导与接力中心

随着“大众创业，万众创新”的推动发展，积极探索创业企业的有效孵化模式，上海大学MBA中心联合创业接力，成立上海大学MBA创业辅导和接力中心，搭建上海大学MBA学生和校友创业平台，更好提供学习交流、创业辅导和资源对接，扶持与推动上大MBA学生和校友创业，提升双创影响力。

供稿人：薛雅元END

硬核“创业板”-上海大学举全校之力开办的MBA项目；

产教学研联动，力求资源效能最大化的MBA项目；

360°国际化，QS Global MBA排名中国大陆第3，亚洲第24；

2020通过国际权威顶尖商学院认证AMBA再认证，授予5年认证期限；

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编辑：凌墨