近日，上海交通大学安泰经济与管理学院周春阳副研究员（第一作者）、吴冲锋教授在国内管理类顶级期刊《管理科学学报》（2023年第1期）发表学术论文《引入方差/波动率资产的动态最优投资组合》。

其中，吴冲锋教授为上海交大中银科技金融学院教授，主讲《金融工程》等课程。

论文简介

SJTU ITF

本文在构建投资组合时，除了包含传统的股票资产和无风险资产，还引入方差/波动率资产，给出了动态最优投资组合的显式解，发现方差/波动率资产价格是影响投资组合权重的重要状态变量。方差/波动率资产价格反映了市场的波动程度，股票资产以及方差/波动率资产的最优权重都会随着方差/波动率资产价格的增加而降低，基于美国市场的实证研究表明，组合中加入VIX期货有助于分散组合风险和提高组合样本外绩效，而组合中不包含VIX期货会导致投资者遭受一定的经济成本。

作者介绍

SJTU ITF

周春阳，上海交通大学安泰经济与管理学院金融系副研究员。在Operations Research、Journal of Empirical Finance、Quantitiative Finance、Journal of Futures Markets等国际SSCI期刊和《管理科学学报》等国内CSSCI期刊发表论文30余篇。研究领域为金融工程、风险管理、投资组合等。

吴冲锋，上海交通大学安泰经济与管理学院金融工程研究中心主任、金融系教授，上海交大中银科技金融学院教授。1998年入选国家百千万人才计划第一、二层次，2000年获得国家自然科学基金委杰出青年基金项目资助；2010年入选上海市领军人才计划。主要研究领域为金融工程，主要包括资产定价、金融风险管理和金融产品创新等。

关于交大科金

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在上海交通大学、中国银行，以及广大学界、业界领袖的支持下，交大科金锐意进取、开拓创新，积极承担起人才培养、交叉科研、成果转化、智库平台等职能。同时学院也在成果转化方法论研究、师生创新创业培育、多元激励机制试点等方面探索融为一体的模式与路径，充分发挥产学研创新主体的协同效应，落实立德树人根本任务，打造融汇“产、学、研、创、用”各方资源的聚合型平台，力争为我国高校科技成果转化的模式创新与实践探索提供一套成熟定型、可复制推广的方案，贡献交大智慧。