深入浅出，通俗易懂，风趣幽默

——记MBA2013春季班公司理财实践课堂教学

MBA2013春季班公司理财课程冯建民教授，于11月30日特别邀请深圳市东方富海投资管理有限公司韩雪松投资总监进行课堂实践教学。

韩总分别对目前中国PE的历史给我们做了详细的介绍，自02-05年中国股市低潮时股指长期徘徊在1500点，股市萧条、IPO停止，人员流失。05年股权分置改革后给PE带来了春天.而2009年创业板的推出更是把PE推向了高潮。2012年下半年开始到现在IPO停止，PE机构、券商投行、各中介又面临着巨大压力，同时企业也承受着巨大的压力。

PE的盈利模式目前正在逐渐改变，从依赖高市盈率的溢价到分享企业增长的经营业绩，PE投资将日益回归基本面，投资具有成长价值的企业，而不再“唯上市论”。未来PE的产业链重心将逐步前移从天使投资到VC，从并购基金到夹层基金，各个细分领域都有专门的机构在发展。并购的退出方式将逐渐兴起随着IPO的高市盈率的逐步下降，并购的吸引力会逐渐加大随着PE投资专业化的提升，专注某个行业的行业型基金不仅对行业有着深刻的理解，在行业内同时也拥有丰富的行业资源及资源整合能力，这些基金更容易把握行业中的并购机会未来的三板也将成为PE退出一个途径，中国式的OTC一定会为PE创造更多的退出案例。

最后韩总还介绍了成为优秀的投资经理的十个素质，同学们也与嘉宾积极互动探讨，气氛活跃，实践课堂受到学生一致好评。

学生代表向嘉宾赠送礼品感谢韩总的精彩讲演

学生代表向老师赠送礼品感谢冯老师辛勤的教导

供稿：2013春周祥