3月21日上午，由西北大学MBA /EMBA教育中心主办的“助力企业在战‘疫’中成长和突破”春季系列公开课第三讲准时开播。本期直播邀请到经济学博士，高级经济师，原西部证券股份有限公司董事长，现陕西五牛投资基金管理合伙企业执行事务合伙人、CEO、首席执行官刘建武先生做了题为《不惑之年的中国股票市场：回顾与展望》线上专题讲座。刘建武先生从中国股票市场40年发展历程简要回顾、分化、转型、不断发展壮大的中国股票市场、中国股票市场的未来展望三个方面，为大家回顾新中国股票市场40年来不平凡的发展历程，总结经验教训，展望经济新常态下的发展方向，把握发展趋势。

刘建武先生讲到，

（1）新中国的股票市场主要分为四个发展阶段：第一阶段孕育期（1978年-1990年）；第二阶段集中统一交易及监管体系建立（1990年12月----1998年）；第三阶段规范和发展时期（1999年----2013年）；第四阶段扩大对外开放、转型发展时期（2014年至今）。

（2）我国股票市场发展的特点：

1、先债券（国债）交易，后股票交易，债券市场大，股票市场小；

2、先场内，后场外，场内大，场外小；

3、对股票发行、交易、法制、监管等进行自上而下的重要体制机制设计；

4、大行业，小市场；

5、“新兴加转轨”特征明显：市场发育不充分，投资者不成熟，制度建设不完善，监管不到位。

（3）我国股票市场存在一些问题：

1、直接融资比例低；

2、股票、债券结构失衡；

3、上市公司结构不合理；

4、投资者结构不合理，散户多，机构投资者少；

5、企业上市难、退市更难，市场化配置资源有效性严重不足，一些优质公司由于不能满足国内的上市条件，纷纷转战海外市场；

6、上市公司质量良莠不齐，影响投资者的投资效果和投资信心（欺诈发行，业绩造假，内幕交易，操纵股价等）；

7、市场参与方尤其是中介机构专业水平、诚信度、尽责程度都存在问题；

8、诚信、法治、监管环境有待提高。

刘建武先生指出，

（1）目前，中国股票市场正处在一个重要的发展时期。2019年是中国股票市场的分化、转型年，A股市场已经呈现出机构化、专业化、国际化、科技化的特征。

（2）企业家是具有先进理念、经营管理思想及战略头脑；具有冒险精神与创新精神，不断开拓新的经营领域；具有经营管理才能，能适应各种市场变化，获得引人注目的经营业绩的企业中高层领导者群体。

（3）企业家精神是基于责任心、事业心基础上的面对困难、面对可能的失败、面对一些可以预见的失去仍能不屈不挠的一种奋斗精神、坚守精神与创新（创业）精神。

刘建武先生在最后对中国股票市场的未来进行了展望：中国股市空间较大，机会较多，积极可为。

本次视频直播观看达2000多人次，在MBA学员里受到广泛好评。刘建武先生在课程中，就学生提出的一些问题进行了解答，大家也可以通过视频回看的方式再次观看。疫情期间西大MBA积极开展线上学习，关注企业发展，后续公共课程敬请期待。

编辑：陶晓燕