2026年8月9日下午，北大汇丰EMBA拨云会总第116期活动在北大汇丰商学院教学楼顺利举办，活动特邀光纤在线/和弦产研首席分析师唐蕊女士，从AI算力需求驱动技术迭代、产业链重构及细分市场机会等维度，系统梳理了光通信产业的变革逻辑与发展趋势，帮助同学们建立起对这一赛道的整体认知。圆桌论坛环节，唐蕊女士与深圳市品讯通信有限公司总经理/北大汇丰EMBA1617班罗国军同学、东莞铭普光磁股份有限公司副总经理兼总工程师陈聪博士、深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司投资总监张艺海先生在徐凯会长的主持下，围绕光通信市场火爆的底层逻辑、国内外产业链差异与关联、中国光通信产业的优势与卡点、一二级市场的投资逻辑与关注重点等话题展开了坦诚而深入的交流。四位嘉宾从各自专业视角出发，将产业逻辑与投资逻辑讲得透彻、辨得明朗，现场金句频出，全程干货满满。

活动期间，北大汇丰EMBA拨云会会长徐凯应邀出席致辞，并兼任圆桌论坛环节主持人。整场活动内容充实、亮点纷呈，嘉宾分享系统深入，圆桌交流观点碰撞、互动热烈，“拨云见日”取得圆满成功。

困 惑

光通信究竟是什么？它和我们熟悉的5G、光纤宽带、数据中心有什么关系？

AI大模型的爆发，为什么会让光通信行业变得如此耀眼？

光通信产业链上有哪些核心环节？英伟达和胜宏科技均业绩暴涨的传导机制是怎样的？

光通信未来投资机会重点在哪里？一级和二级重点看什么？

“问题从同学中来，答案到同学中去”，

同学们所困惑的，正是拨云会一直在努力的！

嘉宾致辞

本场活动主持人由北大汇丰EMBA拨云会常务副会长梁婉婵同学担任。

梁婉婵

北大汇丰EMBA拨云会 常务副会长

主持人首先对到场嘉宾及同学们表示了热烈欢迎与感谢。她表示，当前AI算力与光通信产业持续升温，光通信作为支撑AI大模型与算力集群运转的信息高速公路，正成为全球科技竞争与产业发展的关键赛道。最近投资圈有句话叫“站在光里”，但真正要站在光里，靠的不是盲目跟风追捧概念，而是看懂产业底层的变革逻辑——厘清光通信与算力、数据中心之间的关联，理解AI浪潮为何彻底引爆这一赛道。本期活动正是以此为出发点，希望通过专家分享与产业交流，深度解析AI技术对光通信产业链的重塑逻辑、技术演进方向及投资机遇，帮助同学们真正读懂这一黄金赛道，稳稳地站在光里。

嘉宾致辞环节，主持人邀请北京大学汇丰商学院EMBA拨云会会长徐凯上台致辞。

徐 凯

北京大学汇丰商学院EMBA拨云会 会长

徐凯会长首先简要介绍了拨云会的发展历程与办会理念。拨云会自成立以来始终秉持“实战互助、知识分享”的初心，围绕实战互助、知识分享和社会公益三大模块持续开展活动，以“感恩、利他、创新、开放、连接”的价值观助力校友间创新、创业、创投生态的建设。谈及本期主题，徐凯会长分享了自己与光通信的几次“亲密接触”——从去年经同学推荐开始关注光模块赛道，到近期通过同学分享加深认知，由此萌生了组织专题活动的想法，希望让更多同学“知其然，更知其所以然”。本次活动特别邀请了来自产业分析、市场实践、技术研发与资本市场投资等不同背景的嘉宾，力求通过多重视角的碰撞，帮助大家建立起对光通信赛道的立体认知。最后，徐凯会长表示，拨云会的活动始终强调提前策划，兼顾不同认知层次的同学需求，期待当天的交流能带来实实在在的启发与收获。

嘉宾分享

活动正式进入分享环节，本次活动的分享嘉宾特邀光纤在线/和弦产研首席分析师唐蕊女士进行分享。唐蕊女士于2003年加入光纤在线，长期观察、研究中国光通信产业及光器件企业，对于光通信企业、中国光通信市场的结构、特点、商业模式、发展格局有着深入研究。熟悉光通信行业发展史，了解光纤通信技术发展历程，对光通信业新技术趋势有全面的了解和看法。

唐 蕊

光纤在线/和弦产研 首席分析师

分享主题：《AI计算重塑光通信产业：技术与产业链的变革与机会》

唐蕊女士本次以《AI计算重塑光通信产业：技术与产业链的变革与机会》为题，从产业历史、需求逻辑、技术演进、产业链格局及投资方向五个维度展开了系统深入的剖析。

唐老师首先回顾了光通信近六十年的发展历程——从1966年高锟博士提出光纤商用构想，1970年康宁发布全球首根低损耗光纤，到电信网络建设、互联网泡沫、光纤到户普及、通用数据中心建设等多个阶段，直至2023年ChatGPT引爆AI算力需求，光通信才真正从幕后走向台前，成为备受瞩目的热门赛道。她引用了高锟博士在2009年诺奖演讲中的一句话——“目前没有其他物质可以代替光纤，起码要一千年之后”，以此说明光纤通信的长周期属性与持久的产业生命力。

在需求分析层面，唐老师指出AI算力需求的爆发式增长是驱动本轮光通信景气度的核心引擎。她以北美四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）的资本开支数据为例，2026年Q2四家合计资本开支已达1712亿美元，同比增长130%，预计全年将逼近7500亿美元。光通信在云厂商资本开支中的占比已从AI爆发前的2%-3%提升至15%左右。她强调，英伟达在GTC大会上提出的“数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产Token的工厂”正在重塑产业链的价值逻辑——网络已成为决定算力能否充分发挥的关键瓶颈。

在技术架构层面，唐老师以光模块为核心，拆解了从光芯片、电芯片到模块封装、设备集成的完整链条，并介绍了不同光芯片方案的优劣势与适用场景。她指出，AI算力对光互联提出了高带宽、低功耗、低延迟、高密度四大要求，行业正从400G向800G、1.6T乃至3.2T快速迭代。围绕这一趋势，业界正在探索LPO、LRO、CPO、NPO、OCS等多种技术路径，其中CPO将光引擎与交换机芯片集成，可显著降低功耗与空间占用，但产业链成熟仍需时日；而基于现有可插拔生态的“叉PO”方案则在短短四个月内从概念走向样机展示，充分体现了光通信产业链的快速响应能力。

接下来，唐老师对光通信产业链各环节的竞争格局做了详细拆解。她指出，上游光芯片目前仍以海外厂商主导，国内在高速EML芯片上尚处于追赶阶段，但硅光领域已实现实质性突破。在材料端，磷化铟衬底所需的铟材料90%产自中国，为国产替代提供了战略筹码。她同时提醒，MT插芯、FAU光纤阵列、法拉第旋光片等细分部件的供应紧缺正在成为产业链瓶颈，也催生了大量投资机会。此外，她特别介绍了“超节点”这一国内特有的技术路线——通过光网络将多颗芯片堆叠连接，弥补单芯片性能短板，可能成为中国算力崛起的差异化路径。

最后，唐老师从资本市场与产业一线的双重视角分享了她的观察。她指出，当前光通信行业已进入“24小时满产”模式，扩产受限于设备交付周期与良率爬坡速度，短期供需缺口难以缓解；光芯片、硅光、薄膜铌酸锂等方向成为一级市场追逐的热点，但她同时提醒部分赛道已显过热，投资者需基于对技术路线与产业需求的深入理解做出判断，而非盲目跟风。

整场分享从产业的历史纵深到当下的技术细节，再到未来的趋势预判，内容扎实、逻辑清晰，既有全局视野也有实操洞察，现场同学专注聆听、记录频频。

圆桌论坛

短暂的茶歇过后，活动进入圆桌对话环节，本环节由徐凯会长担任主持。在徐凯会长的引导下，深圳市品讯通信有限公司总经理/北大汇丰EMBA1617班罗国军同学、东莞铭普光磁股份有限公司副总经理兼总工程师陈聪博士、深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司投资总监张艺海先生与唐蕊女士围绕光通信市场火爆的底层逻辑、国内外产业链差异与关联、中国光通信产业的优势与卡点、一二级市场的投资逻辑与关注重点等话题展开了深入交流，多位产业一线嘉宾结合各自实践经验，从不同维度分享了对光通信产业发展的思考。

罗国军

深圳市品讯通信有限公司总经理

北大汇丰EMBA1617班

首先，围绕唐老师主题分享中最引发共鸣的内容，嘉宾们从各自视角分享了感受。罗国军同学以“需求激增、快速迭代、中国份额提升”三个关键词概括了自己的核心感受。他特别提到，在FCC限制消息传出时，基于对行业70%以上产能集中于中国的事实判断，他坚信“懂行业就不会恐慌”，市场反应更多是短期情绪。陈聪博士则结合自身经历，回顾了互联网泡沫时期华为险些出售的往事，以及5G建设高峰期行业踩坑的教训，感慨“低谷之下会有新变化，高潮之中也埋藏着风险”，认为企业最核心的还是练好内功、以能力应万变。张艺海先生则通过亲身项目经历，从投资视角描述了当前市场的火热程度，表示一级市场对光通信资产的争抢已近乎白热化。他进一步分享了自己对产业变革规律的观察——回顾光伏、新能源等产业的发展历程，每一轮产业变革往往从材料端开始，涨幅最大的也是材料环节，“一代材料才能实现一代产品、一代装备”。他以FCC限制为例，指出中国的材料优势也是他持续关注核心材料国产替代机会的原因所在。

陈 聪

东莞铭普光磁股份有限公司 副总经理兼总工程师

谈及光通信市场火爆的底层逻辑与需求演进趋势，嘉宾们从不同层面给出了判断。唐蕊女士认为，AI的爆发不仅直接拉动了数据中心内部的光互联需求，还将倒逼传统电信传输网络升级换代，同时家庭私有云、具身智能等新兴场景也将为光通信打开新的应用空间，因此光通信不会重蹈光伏的覆辙，光纤“1000年”的生命周期并非虚言。罗国军同学进一步指出，AI已不是辅助工具而是一场革命性变革，虽然当前存在泡沫，但这种泡沫正通过推动编程、视频等领域的生产力跃升实现“软着陆”，泡沫越快推进反而越容易化解。陈聪博士则从“信息流”框架出发，认为人类社会只要有沟通和计算需求，光通信作为感知、传输、计算、存储链条中的关键环节，其长期前景不容置疑。

张艺海

深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司 投资总监

围绕中外光通信产业的差异与关联、中国产业的优势与卡点，嘉宾们展开了坦诚而务实的交流。罗国军同学指出，北美互联网厂商的资本开支约是中国的十倍，且其面向全球市场，而中国企业主要服务于国内，差距主要体现在需求端。但他同时强调，全球光通信产能的70%以上与中国相关，这一产业基础决定了中国的不可替代性，长远来看中国光通信一定会在全球占据更重要地位。唐蕊女士补充表示，中美之间的技术差距大约在两代，核心卡点在于DSP等高端电芯片的研发与流片，目前国内尚无一家企业能够突破，而硅光领域之所以进展较快，是因为其90纳米的工艺要求无需依赖最先进的制程。陈聪博士从产业链分工角度分析，美国侧重上游高价值芯片，中国则集中在中下游制造环节，这种格局的形成既与战略选择有关，也与中国强大的生产制造能力密切相关。张艺海先生从产业生态和竞争格局视角进行对比，认为中国产业链竞争激烈、利润空间压缩较快，而美国因下游模型厂商盈利丰厚、各环节价值分配相对合理，形成了有利于持续创新的产业环境。

在投资逻辑环节，嘉宾们各抒己见。张艺海先生表示，其所在机构当前重点关注设备领域，尤其是微纳制造相关的精密装备，因其具有跨行业的通用性；同时他强调材料是产业变革的起点，应持续关注核心材料的国产替代机会。陈聪博士则从技术前沿出发，分享了对量子点激光器、光频梳、薄膜铌酸锂等新兴方向的关注，并提醒二级市场可留意光连接器与智能装备两个可能被低估的细分领域。唐蕊女士结合调研经验指出，当前二级市场对光通信的挖掘已非常充分，但检测设备尤其是外观检测环节仍存在明显的投资机会，一级市场投资则需要更多耐心、陪伴企业成长。罗国军同学总结道，二级市场可多请教产业专家，一级市场则要回归商业本质判断差异化的价值，但无论如何，中国光通信从“制造型”向“技术领导型”转变的趋势不会改变。

整场圆桌论坛既系统分析了光通信产业在AI浪潮下面临的机遇与挑战，也回应了现场同学关注的产业链竞争格局、技术演进方向及投资逻辑等核心问题，为理解光通信产业的变革脉络与发展趋势提供了贴近产业实践的参考视角。

互动问答

互动问答环节，现场同学围绕光通信产业的技术路线选择、龙头竞争格局、国产算力发展路径等话题踊跃提问。嘉宾们结合各自深厚的产业经验与专业判断，对每一个问题给予了详实而中肯的回应，既有对产业链细节的精准剖析，也有对发展趋势的宏观把握，整场问答互动气氛热烈，为同学们进一步理解光通信产业的技术走向与产业逻辑提供了切实有益的参考。

嘉宾致谢

为感谢分享嘉宾和圆桌对话嘉宾带来的深入交流与精彩观点，主持人邀请徐凯会长上台，向嘉宾们赠送了北京大学元素纪念礼品，以示诚挚谢意。

合影留念

活动最后，主持人对支持本期活动顺利举办的分享嘉宾及参会同学表达了感谢，并邀请在场同学一同至讲台前合影留念。全体参会者开心合影，本次“光通信，AI浪潮下的长期价值之光？”主题分享活动圆满结束！

活动花絮