智汇讲堂 | 波涛“蓝海”:地缘政治视角下的海湾经济转型与产融投资机遇

北京大学汇丰商学院
2024-09-30 11:33 浏览量: 2321

从主权财富基金和全球视角审视中东金融市场,主权财富基金急剧膨胀并推动转型投资,IPO 快速增长,上市企业行业逐渐多元化,从传统的油气领域扩展到制造、金融、科技、新消费等领域,国际投资者参与度日益提高。

当今全球地缘政治经济格局剧变,中东海湾地区愈发成为全球瞩目的焦点,凸显出海湾国家所主导的多元化经济转型战略,以及它们对中国产能与资金的深切期待,对中国优质投资标的强烈渴望。然而,在这片看似充满机遇的“蓝海”之下,实则“波涛”汹涌,暗流涌动。近日,北大汇丰MBA智汇讲堂邀请到中国创新金融研究院理事长傅诚刚,为我们带来了“地缘政治视角下的海湾经济转型与产融投资机遇”讲座,深入剖析海湾地缘政治、经济转型、主权财富基金以及金融市场等多个维度

任颋教授致辞

首先,北京大学汇丰商学院党委书记、副院长任颋教授为讲座致辞。任颋教授表示,智汇讲堂作为北大汇丰MBA项目的品牌活动之一,每期都会邀请相关专家对热点议题进行主题分享。当前,出海成为大家关注的重点,而中东地区更是焦点所在。“莫道君行早,更有早行人”,尽管出海近年蓬勃发展,但是早有前辈在此领域耕耘数载。任颋教授指出,此次讲座为大家提供了一个深入了解中东市场的平台,在前人高屋建瓴的经验总结和前瞻性预测基础上,把握出海时机,规避陷阱,从而探索出最适合自己的新路径

傅诚刚先生分享

中东,这片古老而神秘的土地,一直以来都是世界关注的焦点。中东在哪里?中东有多少个国家?有多少个海湾国家?阿拉伯国家、伊斯兰国家和中东国家到底有什么区别?中东为什么重要?在讲座开篇,傅诚刚先生向大家抛出了这些问题。当前,全球地缘政治经济格局剧变,俄乌战争、中东冲突等影响不断外溢,美、欧-俄等多种关系在中东这片土地上交织,中国面临多重机遇和挑战。美国的美元资本和创新技术,欧洲的发达工业和高端市场,中国的产业链和商品,俄罗斯和中东的能源,大宗商品和金融资产的定价权与全球市场,多方元素影响中国在外交领域的努力,以及经济领域的产业链布局、能源安全、产能出海和全球资产配置。

随后,傅诚刚聚焦海湾国家的经济转型与产能出海机遇。中东地区拥有丰富的石化能源,全球一半探明储量的石油储量集中于此,中国一半石油进口也依赖中东,其中三分之一来自海湾地区国家。海湾合作委员会六国,包括沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔、阿曼和巴林,在能源产业和主权财富等方面具有显著优势。同时这些国家正在积极推进去油化和多元经济发展。航空物流和文旅会展是中东海湾经济体转型的重要方向。中东目前是连接东西方的一个航空物流中心,因为左右各4个小时时差、飞行时间6到8个小时之内,能覆盖全球80%的人口和市场。但更重要的是,在这个地理优势基础上,如果其金融服务业更加发展,它带给全球金融市场互联互通的连接上的变化,就可以更接近实现金融市场全球24小时不间断交易。

主权财富基金作为推动海湾地区经济发展的重要力量,其作用不容忽视。广泛意义上的主权财富基金包括三种类型:第一是窄口径的主权财富基金(SWF),第二是养老金(PPF),第三是央行外储管理体系里的全球配置资金。功能和设立目标上,主权财富基金又有着发展型、战略型、稳定型和储备型等类型。根据对欧洲、美洲、中东和亚洲的多个主权财富基金的考察,全球主权财富基金当下有四个趋势特征。

第一个趋势是自成立以来,主权财富基金资产规模急剧膨胀。在经历疫情期间的短暂低谷之后,已经至2024年,全球主权财富基金管理的资产(加上养老金及央行)已跃上50万亿美元的历史高峰,公共养老基金的资产管理规模约为近一半。

第二个趋势,主权财富基金正在改变其投资范式,投资管理降本增效,正在用最小的交易笔数撬动最大的资金数量。去年全年全球单笔超10亿美元高达60宗。实际运作中,主权财富基金不但关注长期收益,也强调中短期回报。

第三个趋势,中东主权基金调整加速。受经济周期影响,大多数主权财富基金都在调整股权配置和加大欧美发达市场的投资,但沙特公共投资基金(PIF)、阿联酋阿布扎比投资局(ADIA)、卡塔尔投资局(QIA)等中东基金却同时转向东方和中国,再次展示了其大胆的战略。在发达市场基础上,全球主权基金进一步出手新兴市场。2023年主权基金将约70%的资金配置到发达市场,新兴市场超过30%,中国、印度、南非等新兴市场对主权基金的吸引力提升。其中中国吸收主权基金投资的总体速度平稳。

第四个趋势,最活跃主权投资者中流砥柱来自中东,投资焦点仍在欧美发达市场。过去五年,前十大最活跃的主权投资者中有五个来自中东,从最活跃的主权投资者的区域偏好来看,目前主权投资者及大部分主要投资于北美。各地区之间的总体平衡保持不变。亚太发达地区吸引了全球主权投资者投资资本的五分之一。

从全球视角审视中东资本市场,IPO 行业逐渐多元化,从传统的油气领域扩展到制造、金融、科技、新消费等领域,国际投资者的参与度日益提高。此外,中东伊斯兰金融市场也具有重要地位,除了亚洲的马来西亚和印尼,伊斯兰金融资产在海合会的沙特阿拉伯、阿联酋和巴林等国家也占据较大规模。

然而,在这片充满机遇的“波涛”蓝海中,也需要谨慎把握风险管理。中东地区地缘政治复杂,虽然走向和解与发展,但局部冲突的张力仍在。交易管理方面存在政府、监管、市场多方博弈过程。如果要入局中东,需要控制成本,考虑当地人力土地、水电要素、生活生产等多方面。其次,交付标准与合规要求对利润也有着重要影响。

在讲座的互动环节中,现场氛围热烈,听众们积极提问。傅诚刚先生结合职业经历和实际案例,对比欧美、中东和东亚的商业文化,详细解答了听众的疑问。傅诚刚提出,中国企业要充分利用当地制度和政策,一方面围绕自己的产品和解决方案讲好“小故事”,一方面也讲好中国企业集体出海的“大故事”——以大湾区和中国有竞争力的世界级产品和服务,帮助海湾国家实现多元经济转型的国家战略愿景。而在积极进击的同时,更需保持审慎,关注地区安全问题,强化风险管理。

编辑:梁萍

(本文转载自北大汇丰MBA ,如有侵权请电话联系13810995524)

* 文章为作者独立观点,不代表MBAChina立场。采编部邮箱:news@mbachina.com,欢迎交流与合作。

收藏
订阅

备考交流

免费领取价值5000元MBA备考学习包(含近8年真题) 购买管理类联考MBA/MPAcc/MEM/MPA大纲配套新教材

扫码关注我们

  • 获取报考资讯
  • 了解院校活动
  • 学习备考干货
  • 研究上岸攻略

最新动态