来到安泰，最幸福的事之一就是能在课堂上听到老师的真知灼见，启发思考，提升认知，变革思维。在《中国宏观经济分析》这门课里，陆铭老师以经济学的视角，结合理论和数据，给同学们带来了认知的碰撞和观念的洗礼。例如对于统一国内大市场，更加明白了不仅仅是商品和物流的畅通，更加重要的是生产要素的自由流通。例如对于制造业强国，可能不是简单等同于制造业占比高。例如对于房价、地方债务等问题，可能不能笼统的说高还是低，而是不同区域要区别分析对待。

NO.01金融与产业结构的关系

与发达国家企业融资以直接融资为主不同，目前我国的企业融资主要是间接融资，即以银行贷款为主。而这其中又以需要抵押物的贷款为主，信用贷款占比偏少。由于许多中小企业、初创企业，特别是服务业缺乏土地使用权、房产、设备、存货等合格抵押物，导致在获取银行贷款方面处于相对不利地位。

此外，提供贷款的银行以国有商业银行和股份制银行为主，在选择贷款客户上可能会偏向于央企和地方国企，更何况这些企业本身还有着大量的抵押物和政府隐形的信用担保。这种偏好使得金融资源较多地流向国有企业以及重化工业，而中小企业，特别是服务业则缺乏必要的金融支持，由此导致产业结构向第二产业倾斜，服务业的发展受到影响。

NO.02影响收入分配的因素

一般来说，居民可以有四种方式来参与分配资本收益：股市、债市、国有企业分红，以及个人创业，而实际上大部分居民只能获得劳动收入，获取资本收益比较困难。由于第二产业中资本收益占比较高、劳动收入占比较低，而服务业中劳动收入占比较高，因此服务业受到抑制会影响居民劳动收入的提高，叠加不能有效分享资本收益，导致了收入分配结构的不均衡。

由于金融偏好于重化工业，会倾向压低资本的价格——利率，导致居民储蓄的财产性收入减少。我们知道，贷款一般会流向地方政府和企业，以及高收入人群，这样从国民收入分配的角度看，劳动收入在补贴资本收入，从居民收入分配的角度看，低收入人群在补贴高收入人群。

由于“人民群众对美好生活的向往”，当人口可以自由流动时，人们会去自己能赚钱更多，工作更好的地方，而这些地方往往也是人们生产率较高的地方。而在我国，由于之前户籍制度的客观限制，人口无法充分自由流动，导致经济欠发达地区的人口未能充分分享经济发达地区的发展成果，使得区域间的人均收入进一步失衡。

NO.03三、如何提振消费需求

由于我国居民劳动收入占比过低，且大部分居民也无法实际参与资本收益分配，导致居民的消费能力不足。在户籍制度的影响下，即使一部分人选择了进城务工，由于在人口流入地缺乏完善的公共服务，人们的消费也会比较谨慎。另外，地方政府的短期政绩需求以及创造税收的需要，使得支出偏向于投资房地产、基建和工业园区等，而在教育、医疗、养老、住房等公共服务方面投入相对不足，导致居民倾向于储蓄，而高储蓄通过金融渠道又重新流向了重化工业，使得产能持续扩张，居民劳动收入继续下降。

在当前的土地制度下，建设用地指标无法随人口流动而流转，导致人口流入地的建设用地指标相对短缺，助推了大城市的高房价，进一步削弱了居民的消费能力。而偏远地区则得到了相对较多的建设用地指标，用于建设工业园区和基础设施，由于投资回报低，导致了如今这些地区的高负债问题，进一步加剧了欠发达地区的负担。加快外来人口的市民化进程，推进公共服务的均等化，加大公共服务的供给，有利于提升居民的消费意愿和能力，也有利于经济和社会的稳定发展。

NO.04短期增长与长期增长

分析短期增长的时候，我们一般看投资、消费和净出口，俗称“三驾马车”。消费和投资之间存在一个最佳比例——“黄金律”。消费如果太多，资本积累就少了。投资如果太多，消费需求不足，则可能成为过剩产能。由于投资过多，国内消费能力相对不足，我国形成了出口导向性的经济发展模式。一方面，为了保持外贸竞争力，需要压低人民币汇率，容易导致与贸易伙伴发生贸易摩擦，也阻碍了人民币的国际化。另一方面，贸易顺差下的大量外汇储备，也没有得到很好的利用，而是大量投资了收益率较低的美债。这就相当于中国以相对较低的利率借钱给美国，而美国则拿钱去消费或在全球投资获取较高的资本回报。

对于长期经济增长而言，主要是看生产要素的积累和全要素生产率的提高。前者主要指劳动力和资本的积累，后面可以简单理解为生产效率的提高，取决于技术水平、创新水平和教育水平。因此长期来看，实现劳动力自由流动，提高公共服务在医疗和教育上的投入，一方面可以缓解人口老龄化、少子化带来的劳动力人口减少问题，另一方面有助于全要素生产率的提升，实现我国经济的长期增长。

小结：

陆老师在课上一直强调不要只看到事情的表面，要多想，特别是不要用单学科的思维来思考问题，而是要用“长期的、全局的、多维的”思维方式。他还提倡我们要勇于摆脱原有的思维桎梏，尝试用经济学的思维来理解日常所看到的经济、社会现象背后的内在逻辑。这门课通过老师的知识和魅力带给了大家一个新的观察中国和世界的视角！

祝愿祖国大国大城，繁花似锦！

编辑：梁萍