长期股权激励是企业战略驱动管理的重要工具，将员工与股东的利益进行绑定，关注企业的长期发展。管理学理学硕士MBM项目《公司治理》课堂带同学们认识与熟悉长期股权激励工具、设计与应用。本篇课堂掠影将着重介绍在企业所在不同的业务生命周期下，设计长期股权激励方案需考虑的要素与工具的选取。

不同企业生命周期下

对应的激励目的与工具

企业的生命周期可分为初步发展阶段、增长阶段、成熟与衰退阶段，不同发展阶段所对应的激励目的与工具有所区别：

初步发展阶段

企业创立初期应明确战略与核心产品，搭建并稳定创始团队。当企业估值逐步清晰，或有上市计划，人才持续引进，团队实现扩张时，可以用到股票期权、创始人股权、员工持股，凝聚合伙团队与激励成长速度。

激励目的

1凝聚合伙团队

2激励高速成长

激励工具

1股票期权

2创始人股权（或核心高管出资入股）

增长阶段

企业在增长阶段时匹配快速扩张，当企业已实现IPO，迈入资本新纪元，逐步商业化，则需关注股东回报与业绩实现，可用到股票期权/增值权、限制性股票、业绩股票。

激励目的

1系统方案匹配快速扩张

2激励高速成长

激励工具

1股票期权/增值权

2限制性股票/单位

3业绩股票/单位

成熟&衰退阶段

企业在成熟与衰退阶段并重激励和留用、逐渐现金和股权并重驱动转型，增加长期奖金库。

激励目的

1成熟体系激励和留用并重

2现金和股权并重驱动转型

激励工具

1限制性股票/单位

2业绩股票/单位

3长期奖金库

IPO影响下，不同行业

激励工具的选择

在企业生命周期中，IPO是对企业整体业务、财务、管理影响巨大的转折点。IPO往往也成为企业实施长期激励的分水岭，大多数的美国上市公司，会在IPO前一年授出各类股权激励。而成功IPO后，多数企业选择推出新的长期激励计划（可能会转化工具）对上市前的计划进行有效衔接，从而达到对员工持续激励的效果。考虑IPO的影响，长期股权激励工具的选择还需结合企业所在行业特点进行分析。

下文选取新能源、制造和医药研发的三家较为代表性企业，分析其所处不同生命周期时长期股权激励方案的变化：

►►►新能源行业-某新能源汽车企业

上市前后滚动实施股权激励，确保对人才持续吸引、激励和保留，主要采用折价期权进行激励，并且结合不同发展周期差异化定价折扣，强调员工服务期绑定。

上市后核心管理层采用组合工具，提升员工激励感知度，主要采用期权覆盖本公司及母、子公司员工，而对本公司核心管理层、独立董事授予股份奖励。

该企业也在股权架构变动时对股份进行分级，创始人、投资人与多数股东持有不同股类型的股份，所对应的每股投票权不同，从而一定程度保障创始人的话语权。

►►►制造行业-某智能安防制造企业

该企业集团公司主体在IPO后延展出新的业务子公司，因此在不同层面采用差异化激励工具及定位。由于业务量大，新业务子公司多，因此在原有常规股权激励方案上叠加创新业务跟投。

常规股权激励实现利益捆绑，推动集团向心发展，匹配薪酬规划，持续进行长期激励，主要采用限制性股票。

创新业务跟投推动公司战略布局和新业务培育，使职业经理人向合伙人转变，促进创新创业，主要采用出资跟投与非出资跟投（即类期权计划）。

►►►医药研发行业-某生物技术公司

医药行业特点为产品研发周期漫长，因此医药企业会结合产品研发时间与公司发展阶段来制定全周期的股权激励计划。

从初创阶段到产品产业化阶段近十年的时间中，该企业主要的股权激励方式为里程碑激励，来推动公司上市等重大里程碑达成，再配合入职时的签字激励与年度业绩激励，动态设计与调整激励计划，从而达到研发推进、人才吸引与留存的目的。

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股权激励是企业长期经营发展的推力之一，在股权激励方案设计中结合企业自身的生命周期、战略发展，平衡利益相关方的诉求，有助于企业内部管理的长治久安。

编辑：商学院小编