暨南大学

EMBA知行讲堂

第52期

3月18日，由于疫情原因，暨南大学EMBA举行的第52期知行讲堂在腾讯会议线上举行，即使在疫情期间，参与人数也高达130余人，保持着浓厚的学术氛围。本次会议邀请到了暨南大学管理学院杨德明教授作题为“北京证券交易所建立与中小企业发展”的讲座。杨德明教授作为五家上市公司独立董事，结合了自己丰富的实践经验，为参与讲座的同学们分享了他宝贵的“干货”知识、发展思路及战略思考方向。

杨德明教授

暨南大学教授

博士生导师

全国会计领军人才（学术类）

现任广东省互联网金融研究会副会长、广东省审计学会理事、全国会计资格考试命（审）题专家（高级组）、广东省管理会计师协会《GAMA新视野》编辑部主任、国家自然科学基金与国家社会科学基金同行评议专家、中山大学企业与非营利组织内部控制研究中心专职研究员。主持一项国家社科基金重点课题，三项国家自然科学基金、国家社科基金课题，相关研究成果发表在经济研究、管理世界等权威期刊，相关研究成果曾获省哲学社会科学优秀成果一等奖一次，三等奖两次。

讲座现场回顾

❖ 设立北交所的背景与意义

开讲伊始，杨教授就北交所设立的背景和意义展开了讲述。国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会的致辞中表示，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。杨教授指出，习总书记高度重视应与中国杠杆率过高、直接融资比例过低有关，而使杠杆率升高的原因，则来源于一些企业的不当操作。而后又对比了新三板与多层次发展格局的交易市场，指出新三板的流动性较低，出现劣币驱逐良币的现象，而北交所在这样的情况下成立的意义有：完善多层次资本市场、深化新三板改革、推进中小企业创新发展、扩展直接融资渠道、解决中小企业三个主要矛盾。

❖ 北交所的差异化制度

紧接着，杨教授说明了北交所的差异性制度体系。他首先介绍了北交所的上市条件，重点说明其中关于股东股本、负面清单以及财务指标的内容。而后介绍了中小企业发展的几个阶段，其中他指出，北交所对收入标准差异化不大，中小企业能更容易够得着。之后，又介绍了他所认为的中国特色注册制：注册+审核，及其四大适用标准。最后，结合自身经历举出了申请注册时被否定的一些案例，并就自己正在辅导的一家医药企业，分享一些处理上述案例问题的经验。杨教授在这个模块的最后总结了北交所的特点：具有流动性、灵活性，但信息披露、财务要求更严格，融资手段、品种更多，且北交所具有的储物发行，使得企业能够在注册之后，根据股价多次进行发行。

❖北交所建立对中小企业的影响

及发展思路与建议

另外，杨教授分享了自己对于北交所设立与中小企业的发展的个人思考。他认为北交所给很多中小企业提供了很多的发展思路，北交所专注于专精特新、优先符合国家、省市政策的企业，不支持产能过剩、房地产、金融等行业，在协同递进发展模式下，能够解决中小企业发展困境。而后，又从企业的三个阶段来分析中小企业的发展问题，首先是对于基础层的中小企业来说，是生存的问题，再进入创新层中，又会面临发展的问题，当最后注册成功，来到北交所时，将面临高质量发展问题。作为一名财务专业方面的专家，在中小企业面临的诸多难题中，杨教授重点分析了融资的问题，讲解中小企业融资难问题，以自己身边朋友的平台企业经历为例，讲解该企业的融资难经历，并总结，企业应：经营扎实一些，信息透明一些，投资控制一些，信用改善一些，内控健全一些、渠道拓宽一些。最后，他点明，我们国家的企业发展离不开国家的支持，国家与民间资本的互动良性展开，进而才能进入高质量发展阶段，而达到这种境界。发展过程中还需要多研究地方发展规划，并举例广州“十四五”规划，建议企业应当好好研究地区未来发展重点。

最后，杨教授的讲座以老子所说的“天下难事必作于易，天下大事必作于细”，建议同学们做事时要关注简单容易的事。而在企业发展问题上，教授也是引用了曾国藩所说的“抬头看路，埋头做事，低头做人”，通俗易懂但却意味深长，收获匪浅。

杨明德教授的讲座语言生动，且穿插其丰富翔实的案例，使得这样一场讲座含金量极高，结束后，也是好评如潮。

编辑、排版

审核、责编

陈嘉雯

王弘煜

陈嘉雯

龙妙君