国有经济布局与企业创新——来自中央企业主业确认的证据

4月26日下午，喻园管理论坛第774期在线上顺利开展。中山大学管理学院教授曹春方以“国有经济布局与企业创新——来自中央企业主业确认的证据”为主题做学术分享。本次论坛活动由会计系后青松老师主持。

曹春方教授根据国家政策，分析了现有国有经济布局的问题：我国一直致力于优化国有经济布局，但目前有关国有经济布局和结构调整的研究难以准确量化评估。由于二者的互动会导致实证检验存在严重的内生性，曹教授提出“如何科学定量评价国有经济布局优化和结构调整的历史性难题，是我国在新时代背景下进一步推进国有经济布局优化和结构调整的重要问题”。

曹春方教授表示，尽管央企主业调整和企业创新发展之间同样存在内生难题，导致识别困难，但国资委对央企主业的首次确定，能相对干净地规避掉其他干扰因素的影响。因此，他们以央企主业的首次确认为冲击，构建三重差分模型，探讨国有经济布局优化和结构调整对企业创新的影响。

国企改革的目标在于国有资产保值增值，建立现代企业制度。进一步做大、做强、做优国有企业的一个核心措施就是聚焦主业、突出主业。基于此，曹春方团队提出假设：央企集团主业确认之后，下属主业上市公司创新水平会显著提升。通过构建三重差分模型和严密的计算与分析，曹教授团队最终得出以下结论：一是央企集团主业确认之后，主业上市公司创新水平相比平均提高了37%。该结论经过一系列稳健性检验之后仍然成立；二是主业的创新提高来自于央企集团内、外部的布局优化和结构调整，其中，内部得益于集团对上市公司的往来支持、上市公司以及子公司的创新来源和主体的调整，外部则受监管层面央企总部重组压力和主业竞争的驱动；三是央企主业确认还存在显著的溢出效应，促进了与主业央企同行业的地方国企和民企的创新，增加了地方国企和民企对主业央企的创新引用。

本研究不仅初步评估了国有经济布局优化和结构调整的经济后果，还进一步拓展了国企改革的研究。论文分享期间，会计系后青松老师、钟宇翔老师和黄坤老师与曹春方教授就央企主业确认与企业创新进行了热烈友好的互动，论文分享完毕后，曹春方教授还与在线的学者嘉宾们进行了一系列的学术讨论。本次论坛交流活动圆满结束。

专家简介

曹春方，中山大学管理学院会计学教授、博士生导师，学术主任（本科会计学专业）、会计学教研室主任，中山大学“百人计划”引进人才、广东省自然科学基金杰出青年基金获得者。研究领域为公司治理与会计、企业集团治理、国企改革，在《经济研究》（3篇）、《管理世界》（6篇）、Review of Finance（FT 50期刊）等期刊发表40余篇学术论文，论文被“哈佛公司治理与金融监管论坛”转载、被世界银行报告引用。主持广东省自然科学基金杰出青年基金、国家自然科学基金（3项）、教育部人文社会科学青年基金等项目。

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来源：新闻宣传中心

审核：后青松

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