12月8日下午，我院MPAcc校外导师、天职国际广州分所所长韩雁光先生做客MPAcc实务讲座，做“企业并购实践及主要事项”的主题分享。讲座在管理学院A南217举行，由张卓副教授主持，我院一百多名MPAcc学生参加了此次讲座。

韩雁光先生

讲座伊始，韩所长结合实务界业财融合的情况，强调作为财务人员需要了解企业实际业务情况，而并非是单纯从数据找问题。紧接着，韩所长从并购动机、并购要点、并购过程中常见的问题与对策、并购的关键财务时点及要点、并购的融资问题等五个方面对企业并购全流程进行解析。

在并购动因分析中，首先韩所长对一般情况下导致并购失败的原因进行阐述，如缺乏整体规划，缺乏团队经营，选择的被并购企业资质不合适等。他强调并购有风险，兼并需谨慎，并购前需对各参与方进行尽职调查，包括企业自身、中介机构（比如券商团队、会计师团队、评估团队、法律团队）、被并购企业资质。其次，韩所长重点介绍了尽职调查的关注要点及必要性：（1）企业自身的尽职调查中需关注并购目的、代价、结果以及持续性；（2）券商的尽职调查中需关注行业景气度、未来一段时间内是否持续发展、被并企业产品与本企业产品的粘合度、企业在行业中的地位与具体优势、业务是否独立先进等；（3）财务方面需关注资产负债是否真实完整、是否合规，盈利的质量、真实性与可持续性等。最后，韩所长从业务、财务、法律以及评估四个方面分享了尽职调查在并购中的重要性。

针对并购过程中常见的问题，韩所主要从财务舞弊、财务规范、法律规范三大点作解析，并通过相应的实例分析，有针对性的提出解决措施。

针对并购的关键财务时点，则强调关注三个日期（即尽调基准日、审计基准日、股权交割日），以及三个价值（历史价值、评估价值、合并价值）尤为重要；讲座藉国内某药企收购一家子公司，两家会计师出具的合并报告收购差额巨大的案例分析，说明在并购过程中，并表日、付出成本的依据、被并企业的合并成本重置价值范围等是企业需重点了解的财务信息。

最后，韩所长从融资经办人、融资渠道、并购对价、定向增发融资问题等方面对并购的融资问题进行阐述，并提出我国商誉为何居高不下的原因，引发同学们思考。

讲座现场

互动环节中，同学们向韩所长提出在实际并购中除了考虑行业因素，还是否需要考虑其他因素以及如何提升业财融合能力、怎样判断公司内容是否有效等问题，针对以上问题，韩所长进行了一一解答。

现场互动

本次讲座韩所长分享了自己在实际企业并购中的心得体会和经验，这些分享让在座的学生们受益匪浅。

图文|严丽君

编辑|田艺广、何柳萍

初审|晋琳琳

终审|陈楚泉