本季度关注点

本季度整体产业景气水平呈持平状态，扩散指数为50（上季度：50）。反映实际产出的扩散指数，包括生产量（55）、用电量（54）和国内订单（55）均呈扩张（表一）。而且上升的幅度也较为明显，7.5%的企业生产量上升在10%以上，生产量在外资（59）和制造耐用消费品企业（60）较为突出。

但是，国内外市场需求仍然普遍疲软。一季度88%（上季度：87%）的企业产品在国内市场供大于求，反映国内需求不足的扩散指数上升一个点，为94，创历史新高。

同时，国外订单经过连续八个季度收缩后首次轻微扩张（53），但是反映国外需求不足的扩散指数仍处历史新高，为91（图2）。因此，企业对未来仍持谨慎态度，进行扩张型投资的企业占比仅为1%。

原材料成本全面上升，扩散指数为85，较上季度上升十六个点，为历史最高。由此带动单位成本明显的上升，扩散指数为84（上季度：68）。成本涨幅亦较严重，过半（53%）企业单季成本上升超出3%（上季度：26%）（图3）。在产能过剩的背景下，企业缺乏定价权，价格指数温和上涨，为58（上季度：54）。因此，攀升的成本意味着利润被挤压，毛利率超过15%的企业占比下跌5个点，为30%。

结语

总体而言，产业经济处于上升通道。但是市场国内外市场需求均未恢复，而原材料的上涨挤压企业利润空间，对产业恢复不利。此外通胀风险也需密切关注。

本文数据来源于对约2000家规模以上工业企业的经营状况和融资需求进行的季度调查。

该调查从2014年第二季度开始已进行了六年多。调查采用电话访谈形式，样本通过对国家统计局2013年经济普查规模以上（即销售额大于2000万）的企业按行业、地区、及规模分层的随机抽样产生。

我们的样本涵盖41个行业和31个省和直辖市。根据国家统计局的划分标准，绝大多数（96%）为中小企业（用工人数小于1000，营收小于4亿），而17%属于小微企业（即用工人数小于300，营收小于2000万）。