【MBAChina网讯】在2017南京大学商学院新年论坛上，不仅有学界大咖对激活实体经济、深化供给侧结构性改革进行深度解读，还有实践界精英带来“金融+”、“互联网+”时代的实战分享。南京大学杰出校友、复星高科技(集团)有限公司全球合伙人、复星财富管理集团总裁、德邦证券股份有限公司董事长姚文平先生应邀带来主题演讲《“货币+”、投资与全球化》。

“货币+”时代

我们这个时代是“互联网+”时代，更是“货币+”的时代，我们生活在互联网与货币之中。就像水和空气一样，货币无处不在，这是不以我们意志为转移的，是我们无法改变的事实。据统计，过去15年，中国M2的年化增长率17%，远高于中国GDP的增长率。

黑石公司创始人Stephen Schwarzman对比30年前和30年后所处的环境，深感现在的钱越来越多，但比较轻松就能寻到的好项目、好的投资机会，相对越来越少了。

流动性带来了资产的溢价，金融证券化的同时，其实是社会财富的爆发性增长。例如，一条锦鲤，如果在菜市场里卖，可能是普通的价格;如果拿来拍卖，就可以卖出极高的价格。这就是金融化的驱动力，因为有了流动性、有了金融的元素，锦鲤的身价就扶摇直上了。

从全球看，房地产背后一定是金融资本在主导。目前世界上拥有房地产物业最多的是黑石和铁狮门，他们不是地产商，他们都是金融资本。只要是资本密集型的产业，发展到最后一定是资本在起决定性作用，这是发展的规律，也是不以我们的意志为转移的。美国产业的转型升级中，金融资本都发挥了举足轻重的作用，很多金融资本是实实在在地推动了企业的发展变革。

股权投资的盈利模式

把握周期

一个企业往往会面临三个周期，即行业的周期、企业自身的周期、资本市场的周期。作为一家上市公司，由于周期的叠加效应，股价可能上下会相差10倍。在周期投资方面要坚持的方法是：坚持价值投资，同时要与周期共舞。

套利

这是由体制、资产负债、市场估值等差异所带来的投资机会。国有企业通过混合所有制改革，激发活力;投资中，大量成本通过资产负债产生利差从而实现套利;不同资本市场(美国、香港、大陆等)，私有化后谋求不同的资本市场再上市，或一、二级市场(Pre-IPO)之间存在套利机会。需要说明的是，“套利”是一个中性词。

金融工程

全球并购基金的兴起主要由于金融工程，具体的方法和策略有：提高负债率、分拆上市、破产清算等。

增值服务

投资了企业就帮助它去成长，关键就是要真正地帮助所投资的企业创造并实现价值。

消除竞争、形成垄断

通过投资、并购竞争对手或技术消除竞争。保持细分市场的垄断与话语权，避免市场过度竞争及恶性的价格战。

在实际投资中，盈利模式往往不是单一的，而是混合的、多元的。

产业发展与资本市场

资本市场是工具，产业发展才是根本。运用资本市场这个工具，推动产业发展，两者需要兼顾平衡。复地H股的上市及退市的案例说明资本运作要立足于产业发展，要把握好资本市场的节奏。在投、融资方面的建议是“快快融、慢慢投;大胆投、谨慎融”。当一个行业大家都在追逐的时候，应该尽快融资，但是“融”到的钱必须谨慎地花。

传统产业转型的几种选择：第一，坚守主业，转型升级;第二，保持主业，发展新业务;第三，放弃主业，全面转入新领域。

复星的全球化投资

复星集团是民营企业里面最早提出“保险+投资”概念的。“钱”的质量，对于投资是至关重要的因素。复星的投资聚焦“健康”、“快乐”、“富足”。健康、快乐、富足核心板块通过中国动力嫁接全球资源，打造产业深度，完成内部业务闭环;健康、快乐充分对接金融，实现产业深度金融化，为客户提供全方位综合解决方案。

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