【MBAChina网讯】清华五道口全力推进师资队伍建设，学院全职教师与清华大学国家金融研究院研究员建设并驾齐驱、相得益彰。仅2016年一年就先后引进了原美国明尼苏达大学卡尔森管理学院Piper Jaffray讲席教授余剑峰，原上海交通大学上海高级金融学院副院长、教授朱宁，原美国普渡大学克兰纳特管理学院教授张晓燕，原证监会市场监管部副主任王娴等8位高水平师资。传承历史贡献，引领崭新未来，清华五道口将继续站立国际学术前沿、为中国培养金融高端人才。

我们将陆续介绍这些专家教授，今天先一起来了解清华大学五道口金融学院教授、清华大学国家金融研究院副院长张晓燕。

未见其人先闻其声，清朗的笑声是张晓燕带给人的第一印象;走近张晓燕，你更会被她的热情与活跃所感染。这位干练的女教授已在国际学术界占有一席之地，除了学术建树之外，张晓燕更难得地拥有商学院管理经历。在深耕于美国学术界和教育界之后，她将更深沉的目光投注到了祖国的发展。

“做空”是调整市场的不二法门还是加速市场投机的洪水猛兽? 打开这个黑盒子是利还是弊?经过不懈的努力和长期跟踪，针对美国市场的做空，张晓燕已取得丰硕的学术成果和政策建议。

从2008年至2016年，经过8年的努力、搜集38个国家的详实的实证数据，让张晓燕对做空这一课题有了抽丝剥茧的深入了解，从过程效果分析到对做空的监管管理研究，四篇学术论文逐步奠定了她在做空领域的学术地位。

通过对比历史上以及世界上多个国家针对做空交易的监管经验，张晓燕认为温和监管更能促进做空的积极作用，严厉监管反而大幅增加交易成本，应该谨慎使用。

除了做空之外，张晓燕在量化投资和对冲基金研究上同样取得丰硕研究成果。她关于波动率对股票价钱的影响的论文是2000年以来被引用最多的10大金融论文之一。文章发现，波动率大(风险大)的股票将来的回报率较低。这个发现悖于大量的模型预测，成为学术界的一个谜题。此后，大量的学术论文致力于解开这个谜题，同时由此产生的波动率投资战略也被大量对冲基金所采用。

目前张晓燕研究方向集中在国际金融、实证资产定价、应用计量经济学，在Journal of Finance, Journal of FinancialEconomics, Journal of Financial and Quantitative Analysis等国际一流学术期刊上发表多篇论文。她与Ekkehart Boehmer、Charles Jones合作的论文"Which Shorts Are Informed"于2005年获得BSI伽玛基金会奖，2007年获得Journal of Finance 的Smith-Breeden奖。她于2009年获得密西根大学第16届三井金融研讨会最佳论文奖。她关于国际金融和资产管理的研究获得了欧洲中央银行奖和Q Group研究基金。

美国市场的研究成果会在中国有何反应?学术政策建议将对中国监管产生哪些影响?张晓燕面临着更加崭新的命题。

日新月异的中国市场对喜欢做新事情、学新事物的张晓燕有着莫大的吸引力，“美国与中国的市场环境千差万别，中国还有很多问题没有被理解，庞大的中国个人投资者理应受到更好的金融教育”。

适合中国市场的做空监管机制、国家队救市的有效性研究、中国房市价格指数量化研究……张晓燕已经着手研究数个中国市场课题。而身兼清华大学国家金融研究院副院长，张晓燕还积极关注区块链、大数据、金融科技、资产证券化等现阶段热点问题，“申请国家重大科研项目、召开国际性的研讨会目的都是产学研结合”。

面对新鲜的课题、取得诸多的成绩，实证和计量是张晓燕研究的利器。“世上无难事，只怕有心人。”自认资质普通的张晓燕有着一颗不服输的心，“金融学兼具文理属于交叉学科，这样不容易走极端”，尚在北京大学就读本科时，她选择了金融学。北大毕业后，张晓燕又选择了金融人才济济，离华尔街咫尺之遥的哥伦比亚商学院攻读博士学位。

尽管直言“金融能赚钱，赚钱是一件很有趣的事情”，实际上张晓燕从未离开学术界。“一度想去市场上检验一下研究成果，但不幸遇到了2008年金融危机”，张晓燕笑谈起自己的职业生涯。

除了扎根学术界之外，从康纳尔大学再到普渡大学，张晓燕也逐步由研究转向商学院管理，难得地同时具备学术及管理经验。

“研究是商学院的生命，商学院的管理就是要尊重学术资源、将智慧成果最大程度地惠及社会发展”，张晓燕坦言说，“我在美国先做金融研究，然后做金融系系主任，觉得做学术难、做人的管理更难，尤其是在推动革新和变化上。”

她同样不吝将自己的赤诚播撒到国内金融教育界，“清华五道口是年轻的学院，我将毫无保留地将自己的高校管理经验引入到学院建设中，帮助学院建成国际一流的商学院。”

在繁重的科研和管理工作之余，张晓燕坦言教学是她的最爱。张晓燕像一位母亲一样关心学生的喜好。“我很爱我的学生、很在乎他们，当老师要有一颗当母亲、当朋友的心，要知晓学生们在想什么，他们的难点痛点在哪里。”张晓燕的课堂上充满着热情与感染力，“我很喜欢自己教授的内容，想让更多的人知道、分享给更多的年轻人。”

张晓燕的热情与负责还体现在一次越洋在线访谈上，2013年她以普渡大学金融学副教授的身份在“人大经济论坛”上进行了一场在线访谈活动，风趣详实地回答了国内学子 30多个问题，实际上这场在线访谈是一次跨洋访谈，“做完访谈已经是美国时间凌晨两点多了，但如果能帮到学生们我就会很开心”。

在康奈尔大学期间，张晓燕被多次提名Apple教学奖，在普渡大学的课程评估体系中获得了罕见的满分10分;2014年她被提名为世界“40岁以下最佳商学院教授”。“这位活跃的金融学老师为课堂注入了活力。每次带完八周的课程，她整个人都会瘦5斤”——美国商学院教育界8大未来之星的颁奖词是这么描述张晓燕的。

“我做每一件事都尽量从大局出发，我又天生有好奇心，有热情和责任心”，这是张晓燕的自我评价。中国呈现出的新气象和涌现出的丰富课题给了张晓燕更广阔的空间，“创新在中国时时刻刻都在发生，我在中国能找到更新的研究课题”张晓燕充满信心地说。

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